침몰하는 애플…맥북에어 품귀가 드러낸 공급망 권력의 균열

[KtN 박준식기자]애플이 2026년 3월 미국 시장에서 1099달러에 출시한 M5 맥북에어 13인치의 가격은 석 달여 만에 1299달러로 뛰었다. 한국 판매가는 179만원에서 219만원으로 40만원 올랐다. 가격을 인상하고도 물량을 안정적으로 공급하지 못하는 상황까지 겹쳤다. 미국 온라인 주문의 일부 구성은 배송 예정일이 8월 하순까지 밀렸다는 보도가 나왔다. 지역과 제품 구성에 따라 즉시 배송과 매장 수령이 가능한 물량도 남아 있어 전 세계적인 전면 품절로 단정할 수는 없지만, 애플도 7월 말 공급 제약이 9월 분기에 크게 확대될 수 있다고 공식 경고했다.

맥북에어의 가격 인상 폭은 미국 기준 18%를 넘는다. 한국에서는 약 22%에 달한다. 단순한 환율 조정이나 신제품 프리미엄으로 설명할 수 있는 수준이 아니다. 애플은 메모리와 저장장치 가격이 짧은 기간에 전례 없이 상승해 비용을 더 이상 자체적으로 흡수하기 어려워졌다고 밝혔다. 1099달러라는 가격으로 ‘대중적인 프리미엄 노트북’을 표방했던 맥북에어가 불과 석 달 만에 1300달러에 가까운 제품으로 이동하면서 시장 내 위치도 달라졌다.

애플을 압박하는 공급 부족은 반도체 생산량 자체가 갑자기 줄어서만 발생한 현상이 아니다. 삼성전자와 SK하이닉스, 마이크론을 비롯한 메모리 업체들이 생산능력과 투자를 인공지능 데이터센터용 고대역폭메모리(HBM), 서버 D램, 기업용 솔리드스테이트드라이브(SSD)에 집중하면서 PC와 스마트폰에 배정되는 범용 메모리의 몫이 줄었다. 2026년 3분기 범용 D램 계약가격은 전 분기보다 13~18%, 낸드플래시는 10~15% 추가 상승할 것으로 전망됐다. 노트북 제조업체가 가격을 더 올리기 어려운 수준에 접근했다는 분석도 함께 나왔다.

SK하이닉스는 2026년 2분기 실적 발표에서 핵심 고객을 포함한 10여 곳과 장기공급계약 협상을 진행했다고 밝혔다. 고객 수요가 공급 역량을 웃도는 상황에서 생산 물량을 장기간 확보하려는 경쟁이 벌어지고 있다는 의미다. 마이크론도 AI 시대의 메모리 수요에 대응하기 위해 다년간의 전략적 고객 계약을 확대하고 있다. 현금과 구매 규모를 앞세워 부품 가격을 낮추던 애플의 전통적인 조달 방식이 AI 데이터센터 기업의 장기계약과 수익성 앞에서 이전만큼 작동하지 않고 있다.

삼성전자·SK하이닉스·마이크론과 애플 사이에 공개된 계약 분쟁이나 납품 거부가 확인된 것은 아니다. 공급회사와의 ‘갈등’으로 단정하기보다 협상력의 이동으로 보는 편이 정확하다. 메모리 업체는 한정된 생산능력을 더 높은 가격과 장기계약을 제시하는 AI 고객에게 먼저 배정할 수 있다. 애플은 막대한 구매량을 보장하더라도 메모리 업체의 수익성을 좌우하는 최우선 고객이 아닐 수 있다.

애플도 2026년 3분기 보고서에서 일부 부품을 단일 또는 제한된 공급처에 의존한다고 인정했다. D램과 낸드, 첨단 반도체의 공급 부족과 가격 상승이 더 심해질 것으로 예상했으며, 가격 인상이 비용 부담을 충분히 상쇄하지 못하거나 제품 수요를 떨어뜨릴 수 있다는 경고까지 명시했다. 애플이 자사 가격정책의 위험을 공시 문서에 직접 적시한 셈이다.

부품 확보를 위한 방어도 이미 재무제표에 나타났다. 애플의 재고자산은 2025년 9월 말 57억1800만달러에서 2026년 6월 말 110억9200만달러로 94% 늘었다. 완제품 재고는 35억9400만달러에서 34억4700만달러로 감소했지만, 부품 재고는 21억2400만달러에서 76억4500만달러로 3배 넘게 증가했다. 완제품 판매 부진으로 재고가 쌓인 것이 아니라, 앞으로 사용할 부품을 미리 확보하는 데 현금이 투입된 구조다.

6월 말 기준 향후 지급해야 할 제조 구매 의무는 570억달러였고, 별도의 공급계약·지식재산권·생산설비 관련 구매 의무도 293억달러에 달했다. 대규모 구매 약정과 부품 비축은 단기 생산 차질을 줄일 수 있지만, 메모리 가격이 하락하거나 제품 수요가 예상보다 약해질 경우 높은 원가로 확보한 재고가 부담으로 바뀔 수 있다. 공급 부족과 과잉 재고 위험을 동시에 떠안는 구조다.

가격 인상은 공급량을 늘리지 못한다. 판매량을 줄여 제한된 부품으로 높은 이익을 확보하는 방어 수단에 가깝다. 맥북에어는 학생과 일반 소비자, 첫 맥 구매자를 애플 생태계로 끌어들이는 입문 제품이었다. 200달러 인상은 단일 제품의 마진 방어를 넘어 애플 생태계 진입 비용 자체를 높인다. 윈도 노트북과 크롬북의 가격 경쟁이 거센 교육·일반 소비자 시장에서는 브랜드 충성도만으로 인상분을 모두 흡수하기 어렵다.

가격정책의 실패 여부가 판매량으로 확정된 단계는 아니다. 애플의 2026회계연도 3분기 맥 매출은 103억5200만달러로 전년 동기보다 28.7% 증가했다. 전체 매출도 1094억달러로 16% 늘어 역대 6월 분기 최고치를 기록했다. 관세 환급 효과를 포함한 매출총이익률은 50.1%였다. 현재 실적만 놓고 애플이 침몰하고 있다고 단정할 근거는 부족하다.

강한 실적 뒤에는 위험 신호가 함께 놓였다. 애플이 제시한 9월 분기 매출 증가율 전망은 9~11%로 시장 예상치 12%를 밑돌았다. 공급 부족은 6월 분기 맥 중심에서 9월 분기 아이폰과 아이패드까지 확대될 것으로 예상됐다. 실적 발표 뒤 주가가 시간외 거래에서 하락한 이유도 현재 매출보다 앞으로의 공급 제약과 비용 부담에 있었다.

중국 창신메모리테크놀로지(CXMT)와의 접촉은 애플이 처한 제약을 더 선명하게 드러낸다. 애플은 CXMT 메모리 사용 가능성을 열어두기 위해 미국 정부를 상대로 규제 불확실성을 줄이려는 움직임을 보인 것으로 전해졌다. CXMT는 미국 국방부가 중국 군부 연계 기업으로 분류한 명단에 포함돼 있다. 실제 공급계약 체결이나 미국 정부의 승인 여부는 확인되지 않았다.

CXMT 카드는 삼성전자·SK하이닉스·마이크론에 대한 의존도를 낮추고 협상력을 회복하려는 선택으로 읽힌다. 동시에 중국산 메모리를 채택할 경우 미국 정치권의 반발과 수출통제 강화, 제품별 공급망 분리 비용을 감수해야 한다. 중국 공급사를 추가하더라도 중국산 부품을 미국 판매 제품에 사용할 수 있는지, 장기간 동일한 품질과 물량을 확보할 수 있는지는 별개의 사안이다.

애플의 장기 위험은 특정 부품의 가격 상승보다 공급망 통제력 약화에 있다. 애플 실리콘을 직접 설계하고 운영체제와 서비스까지 통합했지만, 메모리와 첨단 반도체 생산은 외부 기업에 맡길 수밖에 없다. AI 데이터센터 기업들이 더 높은 가격과 장기계약을 제시하면서 애플의 구매 규모가 제공하던 우위도 줄어들고 있다. 제품 가격을 올리면 소비자가 이탈하고, 가격을 유지하면 수익성이 낮아지는 선택지가 남는다.

향후 전망은 낙관하기 어렵다. 메모리 공급 부족이 2027년 이후까지 이어지고 아이폰 가격 인상으로 확산되면 애플은 맥북에어보다 훨씬 큰 시장에서 소비자의 저항을 확인하게 된다. 중국산 부품 도입이 막히고 기존 메모리 3사와의 장기 공급계약에서도 충분한 물량을 확보하지 못할 경우 신제품 출시 일정과 판매량, 매출총이익률이 함께 흔들릴 수 있다.

다만 애플의 추락을 확정할 단계도 아니다. 1000억달러가 넘는 분기 매출과 높은 현금 창출력, 방대한 설치 기기 기반은 공급 충격을 견딜 완충재다. 애플의 미래를 결정할 변수는 브랜드의 인기보다 메모리 공급사와의 계약 구조, 중국산 부품에 대한 미국 정부의 결정, 아이폰 가격정책, 2027년 메모리 생산능력 확대 속도다. 판매 기록을 이어가면서 공급망 주도권까지 회복하지 못한다면 애플의 침몰은 매출 급감보다 대중시장 이탈과 수익성 하락에서 먼저 시작될 가능성이 크다.