[KtN 최기형기자] 트럼프 대통령의 ‘해방의 날’ 관세 정책은 산업 전반에 걸쳐 비용 구조를 흔들고 있다. 하지만 그 파급력은 균등하지 않다. 자동차, 에너지, 소매업 등 글로벌 가치사슬에 깊이 연결된 산업일수록 더 큰 타격을 받고 있으며, 반대로 내수 중심이거나 방어적 성격이 강한 산업은 상대적 안정세를 유지하고 있다. 산업별 ‘생존 지도’는 지금, 새롭게 다시 그려지는 중이다.

자동차 산업: 조립공장의 멈춤과 고용 구조 붕괴

관세의 직격탄을 가장 먼저 맞은 분야는 자동차 산업이다. 멕시코·캐나다에서 수입되는 부품에 중첩 관세가 적용되면서 북미 공장의 차량당 생산비는 최대 12,200달러까지 상승했다. 공급망 교란은 조립라인을 정지시켰고, 일부 완성차 업체는 주당 생산량을 30% 이상 감축한 상태다.

특히 중서부 자동차 벨트 지역은 구조조정 예고에 따른 지역 고용 위기가 현실화되고 있으며, 테슬라·GM은 해외 공장 활용률을 낮추고 신규 투자를 유보 중이다.

에너지 산업: 정제시설의 병목과 원자재 확보 리스크

미국 정유산업은 캐나다산 원유 의존이 높아 관세 충격에 취약하다. 관세 부과 이후, 중부 정유소들은 설비 업그레이드와 정제공정 전환을 위한 투자 압박에 직면했고, 이 과정은 3~5년 이상이 소요될 전망이다.

LNG 수출은 비교적 안정세를 유지하고 있으나, 태양광 패널·전기차 배터리 등 친환경 전환 제품군은 중국산 핵심 소재에 대한 관세로 타격을 입고 있다. 이는 미국의 에너지 전환 전략 자체를 후퇴시킬 가능성을 내포한다.

소매·유통업: 비용 증가와 소비자 이탈의 이중 압박

월마트, 타깃 등 미국 대형 유통업체는 중국·멕시코 등에서 수입하는 완제품 가격이 급등하면서 마진 압박과 소비 위축이라는 이중 고통에 시달리고 있다.

소비 여력이 감소한 가운데, 온라인 플랫폼 역시 물류 비용 증가로 인해 무료배송 기준을 상향하거나 구독료를 인상하는 등 소비자 유인 전략 재조정에 나서고 있다.

방어적 산업의 상대적 안정: 헬스케어·유틸리티의 기회

반면, 헬스케어·유틸리티·필수소비재 등 방어적 산업은 고정 수요 기반과 비교적 낮은 수입 의존도 덕분에 안정적 흐름을 유지하고 있다.

이는 투자자들이 고위험 산업 대신 포트폴리오 내 방어적 비중을 확대하고 있음을 시사하며, 위기 대응 산업의 밸류에이션 상승이 단기적 기회로 작용하고 있다.

KtN 리포트

이번 관세 충격은 산업별로 비용 구조, 공급망 민감도, 소비자 가격 전가 가능성에 따라 명확히 승패를 갈라놓고 있다. 특히 글로벌 의존도가 높고 조립 단계에 복잡성이 큰 산업일수록 충격 강도가 크다. 반면, 필수 수요 기반이 있고 현지화된 운영 구조를 가진 산업은 회복력을 보이고 있다.

정책 대응은 이제 단일 산업 지원이 아니라, 산업 간 균형 조정과 공급망 병목 완화 인프라 구축에 초점이 맞춰져야 한다. 기업 역시 글로벌 의존도를 낮추기 위한 생산·물류 구조의 리디자인이 시급하며, 투자자는 산업별 리스크 구간별 분산 전략이 필요한 시점이다.