[KtN 신미희기자]하이브가 지난해 전 세계에서 연 공연은 279회였다. 같은 해 하이브의 공연 매출은 69.4% 늘었고, MD·라이선싱 매출은 35.8% 증가했다. 반면 음반·음원 매출은 10.2% 줄었다. 숫자만 놓고 보면 이미 답은 나와 있다. K-pop의 돈은 여전히 음악에서 출발하지만, 가장 가파르게 불어나는 곳은 음반 진열대가 아니라 공연장과 굿즈 매장, 팬 플랫폼이다. 외형은 더 커졌는데 무게중심은 옮겨갔다. 한때 음반 판매량이 흥행의 거의 전부처럼 읽히던 시장이 이제는 투어와 MD, 팬클럽과 플랫폼 수익을 중심으로 다시 짜이고 있다.

이 변화는 하이브 한 회사만의 이야기가 아니다. JYP는 2025년 연간 매출 8219억원으로 사상 최대 실적을 냈다. 세부 항목은 더 선명하다. 공연 매출은 1889억원으로 82.4% 뛰었고, MD 매출은 1885억원으로 42.1% 늘었다. 음반 매출도 2066억원으로 컸지만, 이제는 공연과 MD가 음반과 나란히 회사를 떠받치는 구조가 됐다. 스트레이 키즈의 대형 월드투어, 북미와 유럽 지역 정산 이익, 해외 공연장 MD, 캐릭터 상품과 협업 라이선스가 한꺼번에 붙으면서 벌어진 변화다. K-pop 산업에서 ‘얼마나 팔았나’라는 질문은 여전히 중요하지만, 그 ‘판매’의 뜻이 앨범에서 경험과 상품으로 넓어졌다는 점이 더 중요해졌다.

SM의 2025년 4분기 실적은 그 흐름을 더 노골적으로 보여준다. 별도 기준으로 4분기 음반·디지털음악 매출은 648억원으로 1년 전보다 22.8% 줄었다. 새 앨범 판매량도 367만장에서 272만장으로 감소했다. 그런데 같은 기간 콘서트 매출은 53.6% 늘어 345억원, MD·라이선싱 매출은 50.6% 증가해 781억원을 기록했다. 음반은 줄었는데 회사 매출은 늘었다. 슈퍼주니어, NCT DREAM, 에스파, NCT WISH의 투어 확대와 응원봉·기획 MD 판매, 협업 라이선스가 앨범 감소분을 메운 것이다. 연결 자회사 쪽에서는 디어유의 구독료 인상 효과도 실적 개선에 힘을 보탰다. K-pop 회사의 손익계산서에서 ‘음악을 파는 회사’라는 설명만으로는 이미 절반밖에 설명이 되지 않는 장면이다.